Destaques.
Nós investigamos como os retornos passados impactaram nas estratégias de negociação para decisões de compra-venda separadamente.
Os investidores seguem estratégias de impulso ao comprar ações e outros contrários ao serem vendidos.
A assimetria no comportamento não é conduzida puramente por reações a características de estoque ou estoque extremo.
Nós discutimos explicações comportamentais e culturais para nossas descobertas.
Embora tenha sido demonstrado que o impulso ou as estratégias de negociação contrárias podem ser rentáveis em uma variedade de configurações institucionais, menos evidências estão disponíveis em relação às reais estratégias de negociação que os investidores adotam. As definições padrão de dinâmica ou estratégias de negociação contrárias implicam que um determinado investidor aplica a mesma estratégia para suas negociações de compra e venda, o que não precisa ser o caso. Usando dados de nível de investidores, baseados em transações da China, onde os efeitos fiscais são neutros, examinamos os investidores & # x27; comprar-vender decisões separadamente para investigar como os retornos passados impactam de forma diferencial nas estratégias de negociação que os investidores adotam ao comprar e vender ações. Depois de controlar uma ampla gama de características de estoque, mudanças de preços extremas e valor de carteira, observa-se uma assimetria clara na negociação; com os investidores exibindo um comportamento momentâneo ao comprar ações, mas o comportamento contrário ao vender ações. Esta assimetria no comportamento não é conduzida puramente por reações a características de estoque ou estoque extremo. Nós discutimos explicações comportamentais e culturais para nossas descobertas.
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Estratégias rentáveis de negociação de impulso para investidores individuais.
Bryan Foltice () e Thomas Langer ()
Resumo: durante quase três décadas, estudos científicos exploraram estratégias de investimento dinâmicas e observaram retornos excessivos estáveis em diversos mercados financeiros. No entanto, as estratégias de negociação normalmente analisadas em tais pesquisas não são acessíveis a investidores individuais devido a restrições de vendas curtas, nem são rentáveis devido a altos custos de negociação. Incorporando essas restrições, exploramos uma estratégia de negociação de impulso simplificada que só explora os retornos excessivos do impulso inicial para um pequeno número de ações individuais. Com base nos dados dos EUA da Bolsa de Valores de Nova York de julho de 1991 a dezembro de 2010, analisamos se essa estratégia de impulso simplificada supera o benchmark após ter avaliado custos e riscos realistas de transações. Achamos que a estratégia pode realmente funcionar para investidores individuais com montantes de investimento inicial de pelo menos US $ 5.000. Em novas tentativas de melhorar essa estratégia de negociação prática, analisamos uma estratégia de negociação de impulso sobreposta consistindo em uma negociação mais freqüente de um número menor de ações "vencedoras". Achamos que aumentar a frequência de negociação aumenta inicialmente os retornos ajustados ao risco dessas carteiras até um ponto ótimo, após o qual os custos de transação excessivos começam a dominar a cena. Em um estudo de calibração, descobrimos que, dependendo do valor inicial do investimento da carteira, a freqüência de negociação de impulso ideal varia de dois a três a cada mês. Copyright Swiss Society for Financial Market Research 2015.
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Estratégias rentáveis de negociação de Momentum para investidores individuais.
Foltice, B. & Langer, T. (2015) Estratégias de negociação de impulso rentável para investidores individuais. Mercado Financeiro e Gestão de Carteira, 29 (2), 85-113.
32 páginas postadas: 8 de abril de 2014 Última revisão: 30 de abril de 2015.
Bryan Foltice.
Thomas Langer.
Universidade de Muenster - Centro Financeiro.
Estratégias rentáveis de negociação de Momentum para investidores individuais.
Estratégias rentáveis de negociação de Momentum para investidores individuais.
Data escrita: 24 de janeiro de 2015.
Por quase três décadas, estudos científicos exploraram estratégias de investimento dinâmicas e observaram rendimentos excessivos estáveis em diversos mercados financeiros. No entanto, as estratégias de negociação normalmente analisadas em tais pesquisas não são acessíveis a investidores individuais devido a restrições de vendas curtas, nem são rentáveis devido a altos custos de negociação. Incorporando essas restrições, exploramos uma estratégia de negociação de impulso simplificada que só explora os retornos excessivos do impulso inicial para um pequeno número de ações individuais. Com base nos dados dos EUA da Bolsa de Valores de Nova York de julho de 1991 a dezembro de 2010, analisamos se essa estratégia de impulso simplificada supera o benchmark após ter avaliado custos e riscos realistas de transações. Achamos que a estratégia pode realmente funcionar para investidores individuais com montantes de investimento inicial de pelo menos US $ 5.000. Em novas tentativas de melhorar essa estratégia de negociação prática, analisamos uma estratégia de negociação de impulso sobreposta consistindo em uma negociação mais freqüente de um número menor de ações "vencedoras". Achamos que aumentar a frequência de negociação aumenta inicialmente os retornos ajustados ao risco dessas carteiras até um ponto ótimo, após o qual os custos de transação excessivos começam a dominar a cena. Em um estudo de calibração, descobrimos que, dependendo do valor inicial do investimento da carteira, a freqüência de negociação de impulso ideal varia de dois a três a cada mês.
Palavras-chave: Momentum Investing, Finanças Pessoais, Gestão de Carteira.
Classificação JEL: G11, G12, G14.
Bryan Foltice (Autor do Contato)
Universidade Butler ()
Indianapolis, IN 46208.
Thomas Langer.
Universidade de Muenster - Centro Financeiro ()
+49 251 83 22033 (Telefone)
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Estratégias rentáveis de negociação de impulso para investidores individuais.
Abstrato.
Por quase três décadas, estudos científicos exploraram estratégias de investimento dinâmicas e observaram rendimentos excessivos estáveis em diversos mercados financeiros. No entanto, as estratégias de negociação normalmente analisadas em tais pesquisas não são acessíveis a investidores individuais devido a restrições de vendas curtas, nem são rentáveis devido a altos custos de negociação. Incorporando essas restrições, exploramos uma estratégia de negociação de impulso simplificada que só explora os retornos excessivos do impulso inicial para um pequeno número de ações individuais. Com base nos dados dos EUA da Bolsa de Valores de Nova York de julho de 1991 a dezembro de 2010, analisamos se essa estratégia de impulso simplificada supera o benchmark após ter avaliado custos e riscos realistas de transações. Achamos que a estratégia pode realmente funcionar para investidores individuais com montantes de investimento inicial de pelo menos US $ 5.000. Em novas tentativas de melhorar essa estratégia de negociação prática, analisamos uma estratégia de negociação de impulso sobreposta consistindo em uma negociação mais freqüente de um número menor de ações "vencedoras". Achamos que aumentar a frequência de negociação aumenta inicialmente os retornos ajustados ao risco dessas carteiras até um ponto ótimo, após o qual os custos de transação excessivos começam a dominar a cena. Em um estudo de calibração, descobrimos que, dependendo do valor inicial do investimento da carteira, a freqüência de negociação de impulso ideal varia de dois a três a cada mês. Copyright Swiss Society for Financial Market Research 2015.
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Volume (Ano): 29 (2015)
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