Os contratos de opções são essencialmente as probabilidades de preços de eventos futuros. Quanto mais provável é que ocorra algo, mais caro uma opção seria os lucros desse evento. Essa é a chave para entender o valor relativo das opções.
Tomemos como exemplo genérico uma opção de compra na International Business Machines Corp. (IBM) com um preço de exercício de US $ 200; A IBM atualmente comercializa US $ 175 e expira em 3 meses. Lembre-se, a opção de compra oferece o direito, mas não a obrigação, de comprar ações da IBM em US $ 200 em qualquer ponto dos próximos 3 meses. Se o preço da IBM sobe acima de US $ 200, então você "ganha". Não importa que não conheçamos o preço desta opção por enquanto - o que podemos dizer com certeza, é a mesma opção que expira não em 3 meses, mas em 1 mês custará menos porque as chances de qualquer coisa ocorrer dentro de um intervalo mais curto são menores. Da mesma forma, a mesma opção que expira em um ano custará mais. É também por isso que as opções experimentam decadência no tempo: a mesma opção valerá menos amanhã do que hoje se o preço do estoque não se mover.
Voltando ao nosso prazo de 3 meses, outro fator que aumentará a probabilidade de você "ganhar" é se o preço das ações da IBM se eleva mais perto de US $ 200 - quanto mais próximo do preço do estoque para a greve, mais provável será o evento acontecerá. Assim, à medida que o preço do activo subjacente aumenta, o preço do prémio da opção de compra também aumentará. Alternativamente, à medida que o preço diminui - e a diferença entre o preço de exercício e os preços dos ativos subjacentes se amplia - a opção custará menos. Ao longo de uma linha similar, se o preço das ações da IBM permanecer em US $ 175, a chamada com um preço de exercício de US $ 190 valerá mais do que a chamada de $ 200 - já que, novamente, as chances de o evento de $ 190 acontecer é maior que US $ 200.
Existe um outro fator que pode aumentar as chances de que o evento que queremos acontecer ocorrerá - se a volatilidade do subjacente aumentar. Algo que tem maiores elevações de preços - tanto para cima como para baixo - aumentará as chances de um evento acontecer. Portanto, quanto maior a volatilidade, maior o preço da opção. A negociação de opções e a volatilidade estão intrinsecamente ligadas entre si desta forma.
Com isso em mente, consideremos um exemplo hipotético. Digamos que, em 1º de maio, o preço das ações da Cory's Tequila Co. (CTQ) é de US $ 67 e o prêmio (custo) é de US $ 3,15 para uma Chamada de 70 de julho, o que indica que o vencimento é a terceira sexta-feira de julho eo preço de exercício é $ 70. O preço total do contrato foi de $ 3.15 x 100 = $ 315. Na realidade, você também deve ter em conta as comissões, mas as ignoraremos para esse exemplo. Na maioria das bolsas dos EUA, um contrato de opção de compra de ações é a opção de comprar ou vender 100 ações; É por isso que você deve multiplicar o contrato por 100 para obter o preço total. O preço de exercício de US $ 70 significa que o preço das ações deve subir acima de US $ 70 antes que a opção de compra valha qualquer coisa; Além disso, como o contrato é de US $ 3,15 por ação, o preço de compensação seria de US $ 73,15.
Três semanas depois, o preço das ações é de US $ 78. O contrato de opções aumentou juntamente com o preço das ações e agora vale US $ 8,25 x 100 = US $ 825. Subtrair o que você pagou pelo contrato e seu lucro é ($ 8.25 - $ 3.15) x 100 = $ 510. Você quase dobrou nosso dinheiro em apenas três semanas! Você pode vender suas opções, que é chamado de "fechar sua posição", e tirar seus lucros - a menos que, é claro, você acha que o preço das ações continuará a subir. Por causa deste exemplo, digamos que o deixamos montar.
Até o prazo de validade, o preço da CTQ cai para US $ 62. Porque isso é menor que o preço de exercício de US $ 70 e não há tempo restante, o contrato de opção é inútil. Agora, estamos com o custo premium original de US $ 315.
Para recapitular, aqui está o que aconteceu com nosso investimento em opções:
Até agora, falamos sobre opções como o direito de comprar ou vender (exercer) o bem subjacente. Isso é verdade, mas, na realidade, a maioria das opções não é realmente exercida. No nosso exemplo, você poderia ganhar dinheiro exercitando em US $ 70 e depois vendendo o estoque de volta no mercado em US $ 78 para um lucro de US $ 8 por ação. Você também pode manter o estoque, sabendo que você conseguiu comprá-lo com desconto no valor presente. No entanto, a maioria dos detentores de tempo optam por tomar seus lucros através da negociação (encerramento) de sua posição. Isso significa que os detentores vendem suas opções no mercado, e os escritores compram suas posições de volta ao fechamento. De acordo com o CBOE, apenas cerca de 10% das opções são exercidas, 60% são negociadas (fechadas) e 30% expiram sem valor.
Neste ponto, vale a pena explicar mais sobre o preço das opções. No nosso exemplo, o prémio (preço) da opção foi de $ 3.15 a $ 8.25. Essas flutuações podem ser explicadas pelo valor intrínseco e pelo valor extrínseco, também conhecido como valor do tempo. O prémio de uma opção é a combinação de seu valor intrínseco e seu valor de tempo. O valor intrínseco é o montante em dinheiro, que, para uma opção de compra, significa que o preço da ação é igual ao preço de exercício. O valor do tempo representa a possibilidade de a opção aumentar de valor. Consulte o início desta seção do turorial: quanto mais provável ocorrer um evento, mais caro a opção. Este é o valor extrínseco, ou de tempo. Então, o preço da opção em nosso exemplo pode ser considerado como o seguinte:
Nas opções da vida real quase sempre trocam em algum nível acima do seu valor intrínseco, porque a probabilidade de ocorrência de um evento nunca é absolutamente zero, mesmo que seja altamente improvável. Se você está se perguntando, nós simplesmente escolhemos os números desse exemplo fora do ar para demonstrar como as opções funcionam.
Uma breve palavra sobre o preço das opções. Como já vimos, o preço relativo de uma opção tem a ver com as chances de que um evento aconteça. Mas, para colocar um preço absoluto em uma opção, um modelo de precificação deve ser usado. O modelo mais conhecido é o modelo Black-Scholes-Merton, que foi derivado na década de 1970, e para o qual o prêmio Nobel de economia foi premiado. Desde então surgiram outros modelos, como modelos de árvores binomiais e trinomiais, que também são comumente usados.
INVESTO BLOG.
Finanças pessoais e Todo o resto.
16 de março de 2009.
Opções de negociação explicadas - exemplos de opções de colocação e chamada.
Opções de estoque - o que você aprenderá lendo este artigo em detalhes.
Comprar uma opção de chamada. Vender uma Opção de Chamada (também às vezes chamado como escrever uma Opção de Chamada).
Exemplo de opção de chamada simples - Como a opção de chamada funciona?
Se o preço da ação subir acima de US $ 52, então você comprará as ações da John em US $ 52, caso em que você ganhará simplesmente comprando da John em US $ 52 e vendendo no mercado pelo preço acima de US $ 52. John ficará perdido nesta situação. Se o preço das ações permanecer abaixo de US $ 52, você simplesmente não comprará as ações dele. Afinal, o que você está pedindo para John é a "opção" para comprar essas ações dele - você não está fazendo qualquer compromisso.
Exemplo de opção de colocação simples - Como funciona a opção?
Diferença entre exemplos de opções acima e "opções de vida real"
A negociação de opções é realizada diretamente ou automaticamente na bolsa de valores, você não lida com nenhuma pessoa "pessoalmente". A bolsa de valores atua como um "garanteiro" para se certificar do acordo. Cada contrato de Opções para um estoque específico tem um TAMANHO LOTE especificado, decidido pela bolsa de valores.
Exemplos de situações onde as opções são negociadas.
Se você especular que o preço de uma ação vai aumentar, você compra uma opção de compra. Esta é apenas uma negociação especulativa em caso de opções.
Leitura adicional sobre opções de negociação.
Outros DEVEM VISITAR postagens sobre opções e opções gregos.
Derivativos no mercado de ações: Futuros, Opções.
Do contrato a prazo para futuros. Exemplo de Futuros de Ações - Futures trading basics explicou. Exemplo de troca de opções de estoque - Exemplo de opção de chamada e Exemplo de opção de compra. Covered Call e Covered Put - Estratégia de negociação de opções mais simples. Volatilidade e preço de opções - Como o preço premium da Opção? Tamanho do Lote de um Contrato de Derivativos - Unidade de Contrato.
Fundamentos da negociação de opções.
24 comentários:
Oi gostou da maneira que você queria explicar todo o conceito. uma boa tentativa. Eu tenho muitas coisas claras. obrigado.
maneira muito boa e fácil de explicar.
Ótimo! Obrigado!
Isso torna tudo muito mais claro, obrigado!
muito bem explicado um conceito tão difícil.
Ainda confuso. Mais exemplos seriam excelentes. Obrigado.
Foi uma explicação muito boa, mas ainda estou com a confusão sobre isso porque ainda não conheço os termos básicos.
Finalmente, depois de pesquisar tantos sites, minha pesquisa termina aqui. Uma ótima tentativa de explicar um assunto pouco difícil com um exemplo simples. Eu era difícil de entender o chamado de venda e venda antes de ler isso. Muito obrigado.
3. Os escritores ou vendedores da opção Call e Put são aqueles que estão assumindo o risco e, portanto, tem que pagar & # 39; margin & # 39; equivale a uma bolsa de valores como forma de garantia.
Estou tão confuso sobre put & amp; opção de chamada, mas depois de ler o seu artical minhas confusões totalmente saladas, então agradeço por sua ótima explicação e amp; Exemplos desses exemplos são lucrativos para salredar minhas quias.
Os conceitos explicaram com lúcidade. Isso ajuda os iniciantes.
Conceitos de opções de colocação e chamada explicadas em linguagem clara e simples. Ajuda muito bem aos iniciantes.
A margem permite que o mercado compre ações e entregue-as a você (no caso de uma opção de compra) no caso de o vendedor desaparecer ou não pode pagar.
Realmente boa explicação, eu realmente devo aprender o seu poder de trabalho e explicação.
muito bom ... obrigado.
Obrigado pela ajuda.
Explicação realmente agradável.
sim, a explicação é muito boa.
Excelente. A palavra de cautela para iniciantes é ainda mais super. Deve deixar claro o entendimento básico de como funciona.
Impressionante. uma explicação melhor do que wikipedia e investopedia.
Era simples e preciso. Boa explicação. :) Muito obrigado.
Exemplos de troca de opções.
Ajustando e Gerenciando Negociações de Opção de Investimento Alavancadas.
O objetivo desta página é fornecer exemplos de troca de opções, incluindo exemplos da vida real de ajustes e gerenciamento de negócios.
Eu criei esta página a pedido de uma série de pessoas que compraram The Essential Leveraged Investing Guide e que queriam ver mais exemplos de vida real de como eu seleciono e, em seguida, administro negócios.
Eu também estou incluí-lo como uma página web gratuita como uma cortesia para aqueles que estão considerando a abordagem Leveraged Investing (usando estratégias de opções conservadoras para adquirir alta qualidade com desconto significativo e, em seguida, diminuindo perpetuamente a base de custo desses investimentos posteriormente).
Além das informações comerciais gerais, também incluo extensas notas para explicar os antecedentes do comércio, bem como minha motivação e razão para várias decisões e ajustes.
Os retornos anualizados são calculados tomando o valor do retorno "reservado", dividindo-o pelo requisito de capital implícito se eu fosse atribuído (por exemplo, 1 posto nu a um preço de exercício 70 = $ 7000 requisito de capital implícito) e, em seguida, anualizando isso com base no número de dias em que o comércio estava aberto.
Short / Naked coloca no Pepsico (PEP)
Então, aqui vai - o seguinte é uma seqüência de negócios originalmente iniciados no outono de 2010 no PEP. Como você verá, mesmo que o preço da ação aparentemente tenha sido contra mim, eu não só não perdi dinheiro, mas também continuei a fazer retornos muito bons.
Eu vendi 4 de janeiro de 2011 coloca no preço de exercício 65 2.62 / contrato. PEP negociou na faixa de 65.85-66.52 em 9/13.
Durante as próximas 3 semanas, o preço da ação intraday se move um par de dólares mais alto para o intervalo 66.91-67.82 em 10/5, e encerrei a transação para um lucro rápido, comprando as recompensas por 1.85 / contrato.
Inicialmente, recebi US $ 1034,99 quando escrevi as put e paguei US $ 752,99 para fechá-las 22 dias depois para um lucro reservado de US $ 282.
2 dias após o comércio anterior, o PEP trocou novamente novamente, para o intervalo de 65,85 a 66,52 em 10/7, e vendi 4 novos janeiro de 2011 65 coloca 2.44 / contrato para um valor total de $ 962.99.
Desta vez, o estoque voltou mais alto novamente e 5 dias depois em 10/12, o intervalo intradiário foi de 66,91-67,82 e eu comprei novamente os 4 pontos novamente no nível 1.85 / contrato para o 752.99. O lucro reservado dessa vez foi de US $ 210 em 5 dias.
Eu não tinha outros negócios abertos no PEP por 6 meses até que eu escrevi 1 um pouco no dinheiro PEP maio de 2011 70 colocados 1.42 para um prêmio total de $ 131.25 após as comissões. A faixa de preço de 4/28 foi de $ 67.87 - $ 69.92.
Algumas semanas depois, em 5/13, com um pouco mais de uma semana para ir até o vencimento, a PEP trocou 70.22-71.27. Embora o preço da ação tenha permanecido acima de 70 até o vencimento, optei por fechar a posição por semana cedo e bloquear os lucros, comprando de volta a $ 0,18 por um custo total de US $ 28,74.
Na verdade, eu escrevi 2 novas / 70 adicionais para o ciclo de vencimento de junho nos dias antes de escolher fechar esta (ver entrada abaixo). Inicialmente, eu antecipei que as ações continuariam a negociar mais alto e não queriam esperar até que os contratos de maio expirassem antes de abrir posições de junho.
Nota: Este PEP curto de junho de 70 e o que estava abaixo foi aberto enquanto o 70 de maio colocado (veja acima) ainda estava aberto.
Mas depois de escrever estas duas novas colocações em 5/9 e 5/13, respectivamente, encerrei o 70 de maio uma semana ou mais cedo, bloqueando a maior parte do ganho potencial para esse comércio em um período de retenção abreviado de 15 dias.
Re: esta posição, eu escrevi este 70 de junho colocar 5/9 para um prêmio inicial de $ 145.25 (1.56 / contrato).
No dia 5/9, o preço da ação PEP negociou entre 69,48-69,98. Em 5/23, a PEP subiu mais de 70 anos e trocou entre 70,78-71,34, e fiquei um pouco nervoso com o mercado em geral, quando eu decidi fechar o comércio cedo para obter um lucro rápido.
Custa US $ 187,49 para fechar as posições curtas (para esta entrada e a entrada que segue abaixo) $ 0,88 / contrato. Dividendo esse valor em dois, eu registrei o custo líquido nesta posição única em US $ 93,74 para uma reserva líquida premium de US $ 51,51 em um período de retenção de 14 dias.
Veja o comércio acima. Abri o segundo PEP curto de 70 de junho colocado em 5/12 quando o preço da ação negociou entre 69,96 e 71,05. Inicialmente recebi um pagamento premium de $ 91.25 (1.02 / contrato menos comissões).
Quando eu encerrei os 70 PEPs menores de junho colocados em 0,88 por contrato, custou um total de US $ 187,49 para fechar todo o comércio. Eu deduzi metade desse valor e registrou uma perda líquida marginal de US $ 2,50 nesta parcela do comércio ($ 91,25 menos US $ 93,75).
Tomados como um todo, no entanto, as posições curtas de 2 de junho foram lucrativas em algum lugar perto de uma taxa de retorno anualizada de cerca de 10% no período de retenção de 9 a 14 dias.
Eu basicamente reabri o 2 PEP curto de junho de 1970 coloca em 5/27 que eu tinha fechado apenas quatro dias antes. As ações negociaram entre 70,28 e 71,03. Eu esperava que o estoque negociasse mais baixo, mas não obtive e recebi um total de US $ 154,50 (eu escrevi as posições em 0,83 / contrato, ou 0,05 / contrato menos do que eu fechava a posição por 4 dias).
Eu tive muita sorte ao marcar minhas negociações no mês de outubro anterior (veja as duas primeiras entradas acima), mas claramente eu teria sido melhor não fechar o 2 de junho de 70 no início.
E em 6/13, com cerca de 4 dias de negociação remanescentes até expirar, e a negociação de ações entre 68,62 e 69,32, eu lancei as 2 de junho de 70 para julho.
A forma como eu calculo os retornos "reservados" é que eu subtrato o custo do rolo do novo prémio recebido para uma designação recebida do prémio líquido (ver comércio abaixo). Então, isso significa que mesmo que esse comércio estivesse no dinheiro e custasse mais para fechar do que recebi quando iniciei o comércio, considero que ele foi "arrecadado" com renda de US $ 154,49 durante um período de retenção de 17 dias, o que converte para uma taxa anualizada de 23,69% .
No dia 6/13, com o PEP negociando entre 68,62 e 69,32, transfecionei meu 2 PEP curto, que o 70 de junho coloca em 70 de julho. Eu comprei de volta o 70 de junho coloca 1.06 / contrato e vendeu o 70 de julho coloca 1.66 / contrato para um crédito premium líquido de $ 107 (- $ 213.50 + 320.50).
Este foi outro rolo no meu 2 70 pontos curtos, desta vez do ciclo de julho para o ciclo de agosto. Com a negociação da PEP entre 68,92 e 69,48 em 7/11, transfecionei para um crédito líquido de US $ 137 (comprado em 2 de julho de 2011, põe $ 1.03 / contrato e vendido 2 de agosto de set 1.78 / contrato).
É aqui que pode começar a ficar um pouco confuso. Essas 4 posições longas foram na verdade parte de uma propagação de touro que eu abri em 7/18:
Eu vendi 4 de agosto de 2011 65 põe 0,54 / contrato e comprei estes 4 de agosto de 2011 62.50 põe 0.26 / contrato para um prémio líquido de $ 96.00.
Em 7/18, o preço da ação da PEP variou entre 67,38 e 68,61. Uma semana depois, no dia 7/25, o preço da ação da PEP havia caído e estava negociando naquele dia entre 64,27 e 65,38.
O resultado líquido foi que essas 62,50 partes longas haviam aumentado no preço para 0,40 / contrato. Eu escolhi vender as peças compridas e ganho um pequeno ganho de $ 40 (custo inicial de $ 107 + preço de venda final de $ 147). Comprando as 4 posições longas e depois alterou as restantes 65 peças curtas de um touro colocado em pedaços nus regulares (veja a entrada comercial abaixo).
A taxa de retorno anualizada artificialmente elevada baseia-se no cálculo do retorno de $ 40 no custo inicial de US $ 107 das posições compradas realizadas por apenas 7 dias.
Veja a entrada de comércio acima - esta posição de 4 PEP curtas de agosto coloca no preço de 65 de exercícios foi originalmente parte de um spread de 65-62,50 de touro, mas quando o estoque subjacente caiu, eu vendi as 4 62.50 peças compridas para um pequeno ganho.
E, como uma compensação adicional, a venda das 4 longas eliminações eliminou qualquer outra proteção contra desvantagem, mas também aumentou o ganho potencial da parcela curta do comércio se o estoque se recuperar.
Originalmente, o ganho máximo era $ 96 (o prêmio de $ 203 recebeu menos os $ 107 pagos pelas posições longas). Com os longos itens removidos, o prémio líquido recebido aqui retorna para US $ 203, o que eu gravei como receita "reservada" em 8/11, quando a PEP trocou em uma faixa diária volátil de 60,41 - 63,59 e eu transformei esses curtos 65 de agosto para curto Sept 65 coloca (veja duas trades abaixo).
Mais um rolo nos 2 70 curtos coloca. No dia 8/10, com o PEP negociando até a faixa de 60,10 a 62,89, fiquei agradavelmente surpreendido por o fato de eu poder fazer um lançamento direto um mês com o mesmo preço de exercício e ainda gerar um prémio líquido decente.
Isso coincidiu com alguns balanços intraday bastante voláteis de 500 pontos no DJIA, de modo que os níveis premium foram extremamente elevados.
Eu comprei de volta o 2 de agosto de set 8,93 / contrato por um custo total de US $ 1787,50 e escrevi 2 novos setenta setenta 9,45 / contrato por um valor premium de US $ 1878,47, ou um novo crédito líquido de US $ 90,97.
No 9/6, com a PEP ainda essencialmente negociando nos baixos 60 (61,52-62,58 neste dia), fiz outro importante ajuste comercial para diminuir o preço de exercício nesses 2 itens curtos do preço de exercício 70 para 67,50 (ver dois entradas de comércio abaixo).
As opções são sempre sobre trade offs.
Esta posição foi o resultado de um rolo, mas com um toque que eu costumava diminuir meu risco geral. Em vez de simplesmente rolar meu dinheiro no PEP curto, o 65 de agosto coloca em 65 de setembro, eu usei a vantagem de decadência do tempo para reduzir o número de peças curtas de 4 a 3.
Veja o que parecia: comprei 4 curtas 65 de agosto para um custo total de US $ 1084.99 (3 2.66 + 1 2.74) e depois reescrevi 3 Sept curto 65 para um crédito de $ 1088.73 (3 3.67).
Se eu tivesse rodado todas as 4 peças curtas, eu teria gerado algo menor do que um crédito premium líquido adicional de $ 400 (4 contratos um crédito líquido de 1,01 / contrato menos comissões). Mas porque eu também tive 2 adicionais 70 PEP curto aberto, eu senti que era mais prudente começar a diminuir meu risco ao invés de tentar maximizar minha renda (o que era basicamente na categoria de mudanças soltas nesse ajuste comercial especial).
No 9/6, com a PEP ainda essencialmente negociando nos 60s baixos (61.52-62.58 neste dia), fiz outro ajuste de comércio importante e combinou um rolo nesses, bem como minha outra posição de 2 70 curtas. Basicamente, eu comprei as 2 posições na greve 70 e essas 3 colocadas na greve 65 e reescrevemos 5 cortes de outubro na greve 67,50 por um crédito líquido total de US $ 304,45 (veja a entrada comercial abaixo)
Mais trade offs - aqui eu rolei 2 set set 70 short put e 3 Sept 65 short coloca em 5 Oct 67.50 short coloca para um crédito líquido de $ 304.45. Trocar por aqui é que eu baixei o preço de exercício nas 70 posições para 67,50, mas, para fazê-lo, levantei o preço de exercício nas 65 posições para 67,50 também.
Mas também gerei um adicional de US $ 300 no prêmio líquido (embora isso tenha sido realmente alcançado pelo aumento geral / médio do preço de exercício - 2 desceu, 3 subiram). No dia do lançamento (6/9/2011), o PEP negociou na faixa de $ 61.10- $ 61.49.
Quando você está gerenciando uma posição na posição de dinheiro desnudo, existem apenas duas maneiras de reduzir o risco através do rolamento - quer reduzindo o número de posições pendentes ou reduzindo o preço de exercício nessas posições.
Neste caso, depois de obter todas as minhas ações curtas pendentes no preço de exercício de 67,50, optei por fazer o que era necessário para diminuir as tarifas até o preço de exercício 65 e ainda gerar um crédito líquido no rolo.
Para conseguir isso, eu aumentou o número de pedaços nus na posição de 5 até 8. Na superfície, você poderia argumentar que eu aumentou significativamente meu risco porque, enquanto antes eu potencialmente estava no gancho por US $ 33.750 de ações (500 ações $ 67,50), esse comércio aumentou minha responsabilidade potencial para US $ 52,000 (800 ações de US $ 65).
Ainda assim, acredito que isso foi uma boa jogada, e que diminuir o preço de exercício, um recheio total de 67.50 a 65 foi um ajuste muito bom. Grande parte da minha confiança decorreu da natureza de qualidade do negócio subjacente. PEP é um negócio de classe mundial e, apesar de definitivamente estar fora de serviço durante esses últimos meses, o modelo de negócios ainda é sólido e é uma empresa que tenho certeza que continuará a gerar lucros consistentes e crescentes por décadas.
Se eu não tivesse essa confiança a longo prazo na empresa, não há como eu estaria adicionando peças curtas ou, de fato, "dobrando" no comércio (e, espero, não teria iniciado nenhum tipo de comércio em como uma empresa para começar). No dia do roll / ajuste (11/10/11), a PEP negociou em uma faixa de $ 62.29- $ 63.26.
Depois de baixar o preço de exercício na minha PEP nua, destaca de 67,50 para 65 (e aumentando o número de 5 para 8) no último rolo, rolei novamente em 11/10/2011 (o PEP negociou em uma faixa de $ 62.29- $ 63.26 que dia). Esta foi cerca de uma semana antes do vencimento de novembro.
Como o preço da ação finalmente começou a subir, descobri que consegui rolar para dezembro, diminuir o número de itens pendentes de 8 para 7 e ainda manter um crédito líquido. Basicamente, eu me custou US $ 2096,10 para fechar as 8 de novembro de 65 e eu colecionei $ 2329.62 para escrever as partidas 7 de dezembro de 65.
UPDATE: PEP fechou no vencimento de novembro $ 63.89. Em retrospectiva, teria sido dramaticamente melhor se eu tivesse mantido esse rolo até o último dia do ciclo de expiração ao invés de fazê-lo uma semana antes, como eu fiz.
Isso realmente ilustra o poder do decadência do tempo de aceleração no final da vida útil da opção. Eu poderia ter rodado até o final de dezembro, permaneceu essencialmente no prêmio, e na verdade reduziu o número de peças nuas de 8 até 4. Ou eu poderia ter abaixado todas as novidades do mês de novembro do 65 strke para a greve de 62,50 em dezembro, enquanto basicamente permaneceu plana no novo prémio líquido.
Obviamente, queria ter esperado agora, mas a justificativa da minha decisão, uma semana ou mais, foi a primeira oportunidade que vi para reduzir o número de peças curtas pendentes. Os mercados dos EUA têm sido muito voláteis ao longo dos últimos meses e, no curto prazo, pude ver o preço das ações do PEP tão facilmente diminuir quanto aumentar. Eu não queria me encontrar em uma situação no final do ciclo de novembro em que a PEP estava negociando em ou abaixo de US $ 60 / compartilhar comigo sentado em um monte de peças curtas no 65 strke.
Desta vez, eu segurei a posição anterior (dezembro de 2011) muito mais tempo antes de rolar.
Embora, no ciclo de dezembro de 2011, a PEP tenha terminado US $ 64,85 / ação, o estoque fechou US $ 65,19 / share uma semana antes, além de cobrir o nível de US $ 65 em uma base intradiária em 3 dos últimos 5 dias de negociação do ciclo de expiração de dezembro.
Na quinta-feira, 15/12/2011, no dia anterior ao último dia de negociação do ciclo e com a negociação de ações em uma faixa entre US $ 63,94 e US $ 65,10, consegui rolar da greve de dezembro de 2011 para a greve de janeiro de 2012 65, reduzir o número de PEP nua pendente coloca de 7 a 5 e ainda gera um novo prêmio líquido de $ 400.85 (que, projetado no período total de espera de 37 dias até o vencimento de janeiro, equivale a uma taxa de retorno anualizada de 12,17% com base no princípio assumido capital com risco de US $ 32.500, ou 500 ações da PEP na greve de US $ 65).
Incluindo comissões, me custou um total de US $ 225,33 para fechar o 7 de dezembro e eu recebi US $ 626,18 em novo prémio escrevendo o PEP 65 de 5 de janeiro coloca.
Eu poderia ter feito um pouco melhor no tempo? Claro - o momento ideal para rolar provavelmente teria sido manhã de sexta-feira, quando o estoque abriu US $ 65,28 e negociou até US $ 65,40 antes de puxar para trás e fechar em US $ 64,71. Este é um ótimo exemplo de como quanto mais próximo do seu preço de exercício que um estoque termina o ciclo de expiração, os rolos futuros mais lucrativos e flexíveis se tornam.
ATUALIZAÇÃO: No dia 30/12/2011, o último dia de negociação do ano (com negociação PEP na faixa entre $ 66.24- $ 66.69), encerrei esse comércio "cedo" (um descritivo irônico para ter certeza de quanto tempo eu tenho foi rolando e ajustando). Eu encerrei o comércio por alguns motivos.
O principal motivo foi encontrar uma maneira de encerrar este exemplo em um bom ponto de parada cronológico (ou seja, no final do ano). E eu estava disposta a fechar o comércio quase três semanas antes, porque a receita de renda líquida final que acabei de fazer a reserva resultou em uma taxa anualizada ligeiramente maior (14,38%) do que a de todo o período teria produzido.
E em segundo lugar, este tem sido um comércio difícil e longo, especialmente quando você considera que eu originalmente tinha 2 pontos curtos na greve de US $ 70. Apesar de, eu consegui manter créditos premium líquidos mês após mês, mesmo que eu trabalhei para diminuir os preços de rodagem nos rolos (o que, por vezes, eu preciso expandir o número total de peças curtas), ainda é agradável do ponto de vista psicológico para dar um passo atrás, reivindicar a vitória e saber que eu finalmente não tenho exposição no comércio. . . e que eu também reservei $ 2344.73 no processo.
E, finalmente, este último comércio demonstra o quão rápido um comércio "subaquático" pode se reverter se / quando o preço da ação finalmente se troca perto do preço de exercício. Uma vez que os puts estão no dinheiro ou perto dele (se o estoque rebate ou você tem que baixar o preço de exercício em rolos você mesmo) o comércio realmente começa a funcionar em seu favor. Neste exemplo, consegui gerar rendimentos substancialmente mais elevados ao mesmo tempo que reduz o risco geral (ou seja, reduzindo o número de colocações curtas no comércio).
Resumo das negociações de opções PEP.
Os exemplos de troca de opções acima são uma ótima ilustração de como a negociação de opções, quando usada de maneira conservadora, metodicamente, em conjunto com negócios de alta qualidade e todos sem entrar em pânico quando as coisas parecem ir do jeito errado, ainda podem gerar retornos lucrativos, mesmo que o comércio aparentemente vai contra você (e mesmo que não consegui sempre fazer os melhores ajustes em retrospectiva).
No final de 2011, o comércio estava em muito melhor forma do que nos últimos meses. Mas ao longo desta série de negócios e, apesar dos desafios e tecnicamente sendo "subaquática" na maior parte do tempo, ainda consegui gerar $ 2344.73 de renda reservada no período de negociação de aproximadamente 8 meses detalhado no quadro acima (desde o primeiro comércio até o último foi de cerca de 15 meses, mas lembre-se de que eu não tinha opções de opção PEP abertas desde meados de setembro de 2010 até o final de abril de 2011).
Compare meus resultados desde setembro de 2010 com o hipotético investidor que comprou ações naquele momento. No final de 2011, o preço da ação era essencialmente plano. A única renda que ele ou ela teria visto teria sido na forma de dividendos.
Em contrapartida, os US $ 2344,73 do rendimento recebido que recebi traduziriam em aproximadamente 36 ações gratuitas da PEP (assumindo um preço de $ 65 / ação), caso eu decida comprar ações neste momento. No pagamento de dividendos atual que equivaleria a US $ 74,16 em dividendos anuais.
Não olhe para o pequeno número - veja as imensas implicações por trás desse pequeno número. Que US $ 74,16 em dividendos anuais teriam uma base de custo zero - eles não teriam custo absolutamente nada. Com efeito, seria o rendimento produzido a partir do ar.
E o que acontece quando você multiplica o acima em um portfólio completo e ao longo de toda a vida de investir? Você vê agora por que estou tão otimista quanto ao futuro?
Estas negociações PEP vão adiante.
Embora eu encerrei o rolo final dessa seqüência de negociações no início de 2011, em 2012, continuo escrevendo novas colocações na PEP e continuo a registrar receitas adicionais de prémio.
Independentemente dos zigs aqui e dos zags, continuo confiante de que sempre serei capaz de cumprir um dos dois objetivos - continuar gerando receita de prémio adicional, ou se as opções negociarem o dinheiro, continuar diminuindo o preço de exercício em futuros negócios de rolamento até o curto colocar eventualmente expirar sem valor, momento em que eu posso escrever novos negócios a um preço de exercício mais vantajoso e, posteriormente, gerar níveis muito mais altos de renda premium.
Não importa o que, eu espero sair à frente dos investidores que simplesmente compraram no mercado aberto. E a renda premium que recebi (e continuará recebendo no futuro) me oferece muitas opções vantajosas - da compra de X quantidade de ações gratuitas (combinando o prêmio líquido recebido até a data) para me permitir definir o valor exato de uma desconto em X mumber de ações que eu escolho comprar até mesmo manter o valor total do prêmio como renda pessoal.
Finalmente, lembre-se de que o acima mencionado é o que considero um exemplo do pior caso do Leveraged Investing. Qual outro sistema ou abordagem permite gerar esse tipo de retorno mesmo quando você está errado?
Isso porque, quando você se concentra apenas em empresas da mais alta qualidade, na minha opinião, a desvantagem é significativamente limitada porque, mesmo em mercados voláteis e em declínio, o preço da ação em empresas de alta qualidade diminui menos e recupera mais rapidamente do que a maioria das outras opções médias do mercado .
Retorno de exemplos de negociação de opções de investimento alavancadas.
para opções de educação comercial.
Retorno de exemplos de negociação de opções de investimento alavancadas.
Opções Estratégias & mdash; com exemplos.
Do OptionMonster Education:
div> div. group> p: first-child ">
Estratégias de Opções Básicas com Exemplos.
1. Lucro de ganhos de preço de ações com risco limitado e menor custo do que comprar o estoque de forma definitiva.
Exemplo: você compra uma chamada Intel (INTC) 25 com o estoque em 25, e você paga US $ 1. O INTC move-se até US $ 28 e, portanto, sua opção ganha pelo menos US $ 2 em valor, dando-lhe um ganho de 200% versus um aumento de 12% no estoque.
2. Lucro do preço das ações diminui com risco limitado e menor custo do que curtir o estoque.
Exemplo: você compra um Oracle (ORCL) 20 colocado com ORCL às 21 e você paga $ .80. O ORCL cai para 18 e você tem um ganho de US $ 1,20, o que é de 150%. O estoque perdeu 10%.
3. Lucrar de mercados paralelos vendendo opções e gerando renda.
Exemplo: você possui 100 ações da General Electric (GE). Com o estoque às 34, você vende uma chamada de 35 por US $ 1,00. Se o estoque ainda estiver em 34 no vencimento, a opção expirará sem valor e você obteve um retorno de 3% em suas participações em um mercado plano.
4. Obter pago para comprar ações.
Exemplo: A Apple (AAPL) está negociando por 175, um preço que você gosta, e você vende um dinheiro no valor por US $ 9. Se o estoque estiver abaixo de 175 no vencimento, você é atribuído e essencialmente compra as ações por US $ 166.
5. Proteja posições ou carteiras.
Exemplo: você possui 100 ações da AAPL em 190 e quer proteger sua posição, então você compre um 175 put por US $ 1. Se o estoque cair para 120, você está protegido em dólares por dólar de 174 para baixo, e sua perda é de apenas US $ 16, e não US $ 70.
No comments:
Post a Comment